媒体：版号审批进度超预期继续看好及出版板块

　　本周传媒板块指数下跌3.29%，陆续闭心版号审批进度超预期。本周申万一级传媒板块下跌3.29%，跌幅赶过沪深300指数（-0.62%）及创业板指（-1.56%）。2018年整年，申万传媒指数下跌39.58%，正在28个一级行业中排名第26位。按照申万战术测算，当且传媒板块PE（TTM）估值位于史籍22%分位，PB估值位于史籍5%分位，2018年影响影视及行业发挥的强禁锢要素逐渐出清，版号审批逐渐收复动员行业景气向上，2019年希望博得逾额收益。咱们前期要点闭心的出书板块本周整个上涨，山东出书、世纪天鸿、华夏传媒等领涨传媒板块。咱们以为出书行业受策略激发，龙头公司主业壁垒高，现金流持重、分红高，发起陆续闭心。同时陆续推举视觉中国000681)等处于行业高景气阶段、策划管造优异的行业龙头。

　　要点推举个股：1）AI智能媒体与文娱：视觉中国（AI视觉实质集成、算法、分发、客服惟一龙头，BATTJ互补型）、百洋股份002696)（AI职业造就培训第一龙头，BATTJ生态链受益型）、芒果超媒（A股惟一的AI文娱实质创造与分发龙头，BATTJ互补型）；2）ABC财富链利好头部实质：中国片子（进口片子全财富链惟一上市龙头，专资款影院修立补帮利好）、完善寰宇（A股影游头部实质，头部实质BATTJ互补型）、万达片子（片子全财富链头部实质龙头，院线行业并购整合第一受益标的，线下渠道BATTJ互补型）、华策影视300133)（全剧绝对头部实质龙头，头部实质BATTJ互补型）；3）ABC财富链造就财富链标的：中南传媒601098)（省内教材教辅龙头事迹反转）、长江传媒600757)（AI造就实质供给商）；4）：完善寰宇、游族收集002174)、宝通科技、三七互娱；5）5G广电：广电收集600831)、贵广收集机构调解后的首批80个版号正式公布，进度大超预期。2018年12月29日，国度音讯出书广电总局站上公布了2018年12月份国产收集审批新闻，正在2018年的最终一个作事日，机构调解后的首批版号正式发放进度大超预期。首批发放的版号共80个，囊括1款主机、6款页、6款PC和67款手机，类型涵盖MMO、卡牌、传奇等市集重要品类，固然数目上较过去均匀每月500款以上的发放量来看数目明明削减，然则研商到异日削减新上线数目标策略，咱们以为此次版号发放仍是对板块最大压造要素的打消，有利于板块的估值修复，并有利于行业张望版号新常态下的刊行纪律。

　　2018年寰宇票房增速8.1%，国产片子博得冲破。2018年整年剔除供职费后票房总额566亿元，同比拉长8.1%，包括供职费票房初度冲破600亿至606.7亿元，同比拉长8.7%，略低于2017年15%的增速。整年国产片票房份额庇护正在60%以上，明明高于2017年54%的市集份额，且高票房国产影片题材多元化，《红海动作》记号着新主旋律类型片成型，《我不是药神》、《无名之辈》实际题材受到闭心，《无问西东》、《自后的咱们》、《影》、《地球最终的野表》等延续文艺片市集发挥，《速把我哥带走》、《痛心逆流成河》等收集IP改编的低本钱幼多影片也正在市纠合霸占一席之地。

　　本周传媒涨幅前五为凯文造就（14.93%）、平治新闻（10.01%）、山东出书（8.61%）、电魂收集（6.98%）、世纪天鸿（6.83%），本周跌幅前五为金财互联（-16.37%）、三七互娱（-15.71%）、力盛赛车（-14.93%）、ST中南（-12.89%）、顺科技300113)（-12.53%）。