以史为鉴本轮周期股上涨后的两种可能结局

　　史书一：08年11月09年8月。起因：四万亿投资强刺激，周期股领涨。08年美国次贷危境演变为环球金融危境，表需猛然没落，为了坚持经济平定较疾伸长，国内出台了刺激计谋。 08年11月9日揭晓了4万亿元的巨大投资方案，陪伴而生的是信贷范畴达10万亿，GDP正在09年一季度触底后急速苏醒。强计谋刺激下，A股映现牛市，周期股领涨，有色、修材、房地产、煤炭行业不同上涨268%、206%、 190%、188%。下场：计谋转向，气概轮向消费、科技股。09年年中之后宏观计谋动手映现相宜的转向，由重投资重信贷转向鞭策消费，周期股渐渐走弱，消费、生长气概动手接力。

　　史书二：10年7月11月。起因：信贷放量和美国QE2刺激，“煤飞色舞”。7月泉币计谋映现微调，信贷动手放量。10年8月，美联储主席伯南克开释出QE2计谋信号，11月QE2正式推出，铜、铝等资源品价值动手大幅上涨，股票商场动手“煤飞色舞”。下场：通胀激发计谋屈曲，步入巨细齐跌的熊市。10年动手通胀仍旧动手渐渐昂首，10月CPI同比高达4.4%，10月20日起央行动手加息，并多次上调存款打算金率，并收紧房地产计谋。跟着计谋不休收紧，最终股市拐头向下。

　　史书三：12年1月3月。起因：计谋减少，预期苏醒。11岁终为了安静经济伸长，泉币计谋动手渐渐宽松。别的，房地产计谋实施层面减少，银行增援房贷，首套住房贷款利率集体9折。泉币计谋的减少、房地产商场的回暖，本钱商场集体预期经济苏醒。早周期的地产、汽车先涨带头一切周期股，实在这个阶段创业板涨幅更大。下场：经济苏醒被证伪，主板阴跌、中幼创分解。GDP于三季度降至7.4%，经济企稳回升的预期被证伪。周期股短暂的行情也公布中断。中幼创映现分解，少许景心胸很好细分子行业龙头公司走出独立行情。

　　思量：此次周期股行情奈何完了？起因：从需要侧更始降到需求刺激。此轮周期股上涨首假如两大逻辑，一是1月份首要讲需要侧更始，二是2月以后首要讲需求刺激。2月2日央行低浸了首套房首付比例，2月19日财务部发文低浸局部进货家庭住宅券税，以及2月份揭晓的1月2.5万亿的天量新增信贷数据，2月29日央行猛然降准，这些都表知道当局操纵需求刺激来稳伸长的决定。2月来有色、煤炭、钢铁股领涨。

　　下场猜思：需求回升被证伪？通胀高企倒逼计谋收紧？此次周期股行情的景象，有两种或许：第一，形似12年，需求回升被证伪。从宏观经济、计谋后台及股市状态看，目前宛如与2012年有些相仿。经济伸长有下行压力，泉币计谋偏松、房地产计谋减少，当局投资伎俩也正在用，只是合座的力度都温和。云云的话，周期股正在计谋预期阶段浮现后，证伪阶段还会跌回去，而中幼创分解，商场唯有少数的机闭性机缘。第二，计谋发力，伸长回升拉高通胀，结尾计谋收紧。假使两会后就动手胀动新基修投资，如地下管廊、地铁、高铁等，周期股就真会映现需求革新，行情空间会更大。只是，云云的话，下半年通胀或许就会起来，最终计谋收紧，形似11年式的下跌。