上市，只管公司12.48元/股的刊行价所对应的市盈率（摊薄）仅为24.47倍，但公司上市首日开盘即跌破刊行价，令申购奋达科技的投资者颇感渺茫。
近期墟市的平淡是否是导致奋达科技“破发”的来源？真相上，同为6月5日上市的黄海死板（002680）首发市盈率为24.53倍，黄海死板于上市首日开盘即得到44%的涨幅。这显示奋达科技的上市破发是被墟市资金遗弃所致。
本刊记者正在探问采访中通晓到，奋达科技以较低市盈率刊行仍被墟市遗弃的更深宗旨来源正在于公司正在招股书中实行了太甚的包装，而公司真正的基础面则并不笑观。除了主要延长技能专利上风表，奋达科技正在财政数据方面的重重疑点也显示公司“增收不增利”的背后有着表界难以明确的玄机。
“24倍上下的刊行市盈率，应当说从刊行墟市向来的情况来看，都算是斗劲低的，这种情状下还破发，亏本的投资者也许要问问自身是否负责了解了公司的招股书。”深圳一家私募基金的投资总监李先生对记者暗示。
真相上，自奋达科技的招股书公然披露此后，就被业界戏称为充满了“脂粉气”，意指公司招股书被悉心包装，给人以“高科技”、“高生长”的印象，但实践却并非如许。
奋达科技正在招股进程中以具有74项专利为卖点，并自称“（专利技能）变成了一道当先于角逐敌手的技能壁垒”。但即使投资者详细了解其技能专利的组成，则不难呈现，公司的发觉专利仅仅只要2项，其余均为“表观策画专利”和“适用新型专利”。
有幼家电业内人士告诉记者，“表观策画专利”只管能够称之为专利，但普通而言幼家电企业大凡都不会将表观策画举动某种技能当先的说辞，表观策画仅仅具备策画上的“排他性”，更讲不上是什么“壁垒”。
而奋达科技正在招股书中则显明通过数字延长了专利技能上风，如公司“卷发器”产物的20余种型号，对应的是20余个“表观策画专利”。
即使再看公司从2008年起源得到的“高新技能企业”天分，则更是有“云里雾里”的感触。以2009年研发用度为例，2009年奋达科技美发幼家电的研发用度为491.11万元，占美发幼家电业务收入比例为2.36%；2010年美发幼家电研发用度856.73万元，占美发幼家电业务收入比例为2.94%。
因为研发用度占比均缺乏3%的比例央求，奋达科技的高新技能企业天分继续备受质疑。有了解人士指出，即使正在上市后显示因高新技能企业天分成题目，导致干系税收优惠被作废，又或者被追缴税款，投资者或将面对庞大耗费。
奋达科技财政数据所浮现出的各种悬疑更是让不少专业人士觉得“题目多多”。从生长性的角度观望，奋达科技仍旧处于“增收不增利”的狼狈筹备事态。与公司正在招股进程中继续夸大的“苹果”观念相悖的是，公司并未分享到“苹果”财产链上的利润，财政数据看起来更像是财产链上的“苦力”。
招股书数据显示，2010年奋达科技的利润总额较2009年加多1427.18万元，增幅为16.66%，而同期公司的业务收入为41.61%的涨幅；2011年奋达科技净利润较2010年仅增加781.10万元，增幅为7.82%，增幅显明放缓，更为恐怖的是，公司同期的业务收入为22.25%的增加幅度。
乍一看，近2年净利润增速低于业务收入增速仿佛并不是什么大题目，但即使跨期观望就会呈现，业务收入从2009年的4.67亿元到2011年的8.09亿元简直贴近翻番，而扣除相当常性损益后的净利润则仅从2009年的6078万元增加到2011年的7575万元，增幅仅2成多。
更为形势的剖判则是，奋达科技正在短短2年的时辰内，营业量简直翻番，但赚得手的利润则仅是略微增加，公司正在全盘财产链上所饰演的脚色越来越贴近于“苦力”，而非招股书描画的“上风角逐力”。奋达科技对此情况的注释则颇为委曲，均以“原原料代价上涨、人为本钱上升、美元汇率降低”等混沌的提法一笔带过。
有贴近奋达科技的人士向记者揭破，思要剖判奋达科技真正的财政处境并非易事，但能够贯串公司的上市经过、现金流处境以及公司的应收账款变更略窥一二。
奋达科技2009岁终的应收账款为6050万元，2010岁终为1.07亿元，至2011岁终为1.53亿元，其增速无论从任何一个时间实行斗劲，都超越了同期的业务收入增速。将这几项财政目标的同比变更联络起来剖判，则颇值得玩味：奋达科技一方面大方的、急迅的变成应收账款，而同期业务收入也得到了较为显明的增加（只管增速低于应收账款增速），但最终或许竣工的净利润则“相当可怜”。
现金流方面的改更动是戳穿了奋达科技“生长性”的假话，公司2009年筹备运动爆发的现金流量净额为9706万元，至2011年，筹备运动爆发的现金流量净额仅为2984万元。（原因：股市动态了解）
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