前海期货：郑棉仓单再创历史新高

　　上个月的收储和国内棉花减产未能正在盘面掀起波涛，跟着春节邻近，纺织企业将进入放假窗口期，正在郑棉仓单数目再创史书新高、新棉收购根本告终、纺织打扮

　　近一年来，棉花库存平昔高位运转，10月棉花贸易库存322万吨，同比填充8.4%，环比填充46.4%，为近10个年度史书同期最高值。其余，自2018年岁首从此，郑棉仓单数目一向累积，并屡创史书新高，至2019年5月到达郑棉上市从此的第一极值，进步2万手，随后环比消浸。11月初新棉大批上市，新棉仓单再次累积，截至2019年12月9日，一号仓单数目21272张，有用预告5184张，合计26456张，再次鼎新郑棉上市从此史书最高值。

　　纱线库存直接影响下游对棉花的采购。自本年5月动手，纱线被动累库彰彰加快，并一齐飙升。跟着纺织守旧旺季到来，10月动手纱线去库存速率有所加疾。截至10月底，纱线%，并处于史书同期的最高值。

　　截至2019年12月6日，宇宙新棉采摘进度为99.6%，同比普及1.9个百分点，较过去4年均值普及1.3个百分点，个中新疆采摘进度为99.8%；宇宙交售率为95.8%，同比普及4.0个百分点，较过去4年均值普及5.7个百分点，个中新疆交售率为99.8%。

　　另据对80家大中型棉花加工企业的考察，截至12月6日，宇宙加工率为75.1%，同比消浸2.7个百分点，较过去4年均值下降8.6个百分点，个中新疆加工率为75.0%；宇宙贩卖率为21.9%，？同比普及3.9个百分点，较过去4年均值下降4.0个百分点，个中新疆贩卖率为20.2%。遵照国内棉花估计产量584.3万吨(国度棉花墟市监测体例2019年11月预测)测算，截至12月6日，宇宙累计交售籽棉折皮棉557.5万吨，同比填充12.7万吨，较过去4年均值填充58.6万吨，个中新疆交售籽棉折皮棉495.3万吨；累计加工皮棉418.5万吨，同比删除5.5万吨，较过去4年均值删除1.3万吨，个中新疆加工皮棉371.9万吨；累计贩卖皮棉121.9万吨，同比填充24.1万吨，较过去4年均值删除4.6万吨，个中新疆贩卖皮棉100.3万吨。

　　海合数据显示，2019年1—11月我国纺织品打扮累计出口2468.8亿美元，同比消浸2.7%，个中纺织品出口1092.6亿美元，同比微增0.1%，打扮出口1376.2亿美元，同比消浸4.7%。分月度看，11月纺织品打扮出口220.7亿美元，同比消浸4.3%，单月出口额持续4个月消浸，创本年4月从此新低，个中纺织品出口99.5亿美元，消浸3.5%，打扮出口121.2亿美元，消浸4.9%。

　　综上所述，国内新棉收购根本竣事，新棉仓单数目再创史书新高，下游纺织打扮出口持续下滑，纺织守旧放假窗口期将到来，郑棉仓单压力谢绝幼觑。从本事角度来看，郑棉上方压力较大，倡导逢高短空。