前海期货赵一鸣：螺纹钢市场预期过于乐观

　　【螺纹钢市集预期过于笑观】上周，螺纹钢期价大幅下挫后露出窄幅振荡走势，2005合约下跌5%至3325元/吨。现货方面，上海下跌130元/吨至3520/吨，广州下跌30元/吨至4160元/吨，天津下跌30元/吨至3540元/吨。（期货日报）

　　上周，螺纹钢期价大幅下挫后露出窄幅振荡走势，2005合约下跌5%至3325元/吨。现货方面，上海下跌130元/吨至3520/吨，广州下跌30元/吨至4160元/吨，天津下跌30元/吨至3540元/吨。

　　目前终端需求的重点抵触正在于疫情什么时间能被局限住，同时下游工地何时也许真正复工。就目前疫情来看，2月11日数据显示新增确诊病例延续降低势头：武汉、湖北非武汉、世界非湖北、世界周到连接降低。新增疑似病例略降，世界新增医学巡视近零。这些都是疫情拐点的特点。然而，正在疫情完了前，累计确诊、累计逝世等总量目标仍会上升。而跟着各地不断迎来返程岑岭，估计人丁流出地的防疫压力将彰着削弱，不过人丁净流入的一线都邑大概面对疫情的第二波岑岭。上海、深圳的防疫压力照旧较大，若崭露第二波岑岭则疫情获得局限的功夫将连接延后。而疫情的变革直接影响筑立工地复工的功夫。对待同疫情防控物资联系的造作企业的防控战略是加快复工，而对待筑立工程的复工战略照旧偏紧。以上海市为例，请求重心基筑工程正在2月底之前不行复工。核神情由为筑立工程属于类型的劳动辘集型行业，人群群集容易激发疫情扩散危害。目前防疫是优等要紧义务，所以对晦气于疫情防控的行业复工战略相对留心。若依据钟南山的笑观揣测，2月中旬会迎来确诊病例岑岭，3月之前可能将疫情局限，所以工地约略率将正在3月把握复工。这意味着对螺纹钢的需求将比往年延后三周，同时工地的施工强度估计也将弱于往年。

　　长流程方面，上周受高炉检修影响，钢铁产量大幅省略。上周世界高炉产能诈骗率(剔除无效产能)为81.77%，环比回落2个百分点，日均铁水产量217万吨，环比回落5万吨；五大种类钢材产量回落30万吨至996万吨。目前因为钢厂物流湮塞，钢厂原质料大概面对亏欠，加之钢厂库存高企，局限钢厂有检修预备，所以改日产量仍大概降低。短流程方面，上周世界周过活均废钢到货量25.2万吨，环比回落1.4万吨。华东与华北废钢价差放大至265元/吨，局限华东资源一经首先向华北运输，华东资源也崭露偏紧迹象，日均到货量大幅回落1.3万吨，华东废钢均价幼幅回升10元/吨至2255元/吨；但华北到货量仍正在回落，废钢资源仍对华北坐蓐造成限造。

　　螺纹钢供需面进一步宽松，叠加物流湮塞，钢厂库存加快累积，增幅高于昨年同期；总库存超越昨年同期10%。正在需求连接转差、长流程产量回落较慢的环境下，需求大幅延后，将连接压造现货价值的上涨空间。估计至2月底螺纹钢总库存超越1800万吨是约略率事变，逾越2018年1450万吨的年度高点350万吨把握，库存消化压力至极大。总体来看，假设工地正在3月初也许复工，而短功夫内若可能到达每周400万吨的表观需求量，消化1800万吨螺纹钢库存照旧需求到4月中旬，这无疑将压造2005合约价值。同时，下游工地的复工也将意味着钢厂复产，提供和需求险些是同向调动的。目前来看，螺纹钢2005合约仍有下行空间。