前海期货刘琰：螺纹钢有望走出一波反弹行情

　　【螺纹钢希望走出一波反弹行情】目前螺纹钢期价已跌至9月初水准，炼钢利润也处于本年以后的低位。2001合约贴水现货价约500元/吨，整个估值偏低。而房地产投资数据显示资金情形好于预期，后期房地产投资或连结幼幅下滑态势。同时，10月螺纹钢库存将延续降落，期价破前低概率不大。只是，产量压力也将限度螺纹钢期价上方空间，2001合约将正在3350—3600元/吨区间运转。（期货日报）

　　目前螺纹钢期价已跌至9月初水准，炼钢利润也处于本年以后的低位。2001合约贴水现货价约500元/吨，整个估值偏低。而投资数据显示资金情形好于预期，后期投资或连结幼幅下滑态势。同时，10月螺纹钢库存将延续降落，期价破前低概率不大。只是，产量压力也将限度螺纹钢期价上方空间，2001合约将正在3350—3600元/吨区间运转。

　　从资金源泉看，到位资金增速不断回落，但幅度不大，苛重是自筹资金和定金及预收款有所回落，端融资相对上年同期尚未光鲜收紧。房地产资金是房地产投资的当先目标，资金增速同比徐徐回落，预示后期投资增速下滑将徐徐有序。

　　今朝，开发钢材需求仍阐扬出较强的韧性。统计局数据显示，8月房地产贩卖增速延续7月反弹态势。1—8月房地产新开工增速同比从9.5%回落至8.9%，房地产施工增速同比从9%回落至8.8%，房地产杀青增速同比从-11.3%收窄至-10%，房地产开发工程拓荒完工额增速同比从9.73%升至9.9%。总体而言，下半年以后，房地产投资增幅同比下滑幅度较幼。商讨到今朝施工面积基数较大，四序度房地产投资估计幼幅走弱，个中新开工和施工投资增速将幼幅下滑，杀青增速希望不断加疾。

　　今朝，炼钢利润处于近两年来低位，加之期货贴水现货幅度偏大，期价仍旧敷裕反响了供应压力。“金九银十”是守旧的钢材需求旺季。今朝螺纹钢库存不断降落，“产量增库存降”的组合与上半年4、5月有好似之处。无论从时令性如故今朝的数据来看，需求端都很有或许延续旺季行情。加之基筑托底，专项债资金加快参加到项目，基筑对钢材的需求也将供应帮力。以是，10月很或许反复4月的旺季去库存逻辑，演绎出筑底反弹行情。供应方面，唐山10月1日到11月15日延续限产计谋，且炼钢利润也远低于4月初的水准，后期产量减少幅度或有限。

　　现阶段对螺纹钢后市观念较为分歧，商业商群体短期略偏笑观，个别工业资金基于后期的供应压力、偏弱的宏观情况以及恒久需求下滑有做空动力。利润上升后钢厂也有套保需求。若商场对远期的利空提前反响，或许对盘面组成超预期打压。

　　从本钱角度来看，焦煤供应整个弥漫，导致近期口岸库存累积较疾，价钱走弱；铁矿石方面，中恒久主流矿复产或者四序度发货减少概率大，目前口岸库存有所回升，铁矿石价钱延续上涨的不断性有待阅览；废钢价钱处于高位，假如10月下跌，则螺纹钢价钱存正在本钱维持坍塌危害。

　　总体而言，10月螺纹钢期价希望走出一波反弹行情，不发起追空。但利润推广后产量压力将限度价钱上方空间。假如能连结9月的去库速率，则螺纹钢2001合约将正在3350—3600元/吨区间运转。操作上，发起做多螺纹钢2001合约，参加总资金的20%，筑仓本钱掌管正在3350—3400元/吨，若价钱跌破3325元/吨悉数止损，若上涨则3480元/吨上方分批止盈。 (作家单元：前海期货)