上市公司：花钱如流水后果很严重

　　又到了半年报披露时节，上市公司的功绩天然又成了投资者合切的重心。然而，净利润的起落当然首要，但现金流的执掌也同样首要。统计了解注脚，管好我方的现金流、捂紧我方的“银包子”已是上市公司当务之急！

　　近两年来，上市公司经买卖绩的高速增进是一目明白的。但一个欠好的景象是，上市公司的自正在现金流（扣除本钱性开支后赢余的策划现金流）却正在快速地降落，2003年同比降落了39.32%，2004年同比降落了55.69%。究其起因，重假如由于本钱性开支增进过疾。统计显示，上市公司2003年、2004年本钱性开支总额的增进速率分散到达了18.71%、28.48%。这注脚，上市公司正在经济“热”起来的时刻，正在“银包子”兴起来的时刻，又大把大把地用钱举行固定投资。另一方面，1197家公司的投资行径爆发的现金流量净额为净流出，且流出速率连续加疾，2003年流出速率进步了16.92%，2004年34.73%。这注脚，正在对内加大固定资产投资的同时，上市公司也加大了对表投资的力度。

　　举动企业保持简易再坐蓐或增添再坐蓐的保险，本钱性开支（个中重假如固定资产投资）是必弗成少的。题目是，要把进入产出效益放正在第一位。既要把钱花正在最有用益、最急需的项目上，又不行给公司酿成过重的财政压力，免得影响公司的连续策划。某公司便是现金流执掌式微的模范例子。该公司于1998年底上市，2001年又推行了配股，两次刊行共筹资4.57亿元。1999-2004年，该公司策划现金流量（含收到的现金投资收益）总额为-3454万元。1999至2002年公司均匀每年的本钱性开支高达9000余万元。但这样远大的固定资产投资却未给公司带来相应的效益，2003、2004年持续两年公司策划行径爆发的现金流量净额分散为-1.47亿元、-3.02亿元。尽量这样，2003年公司本钱性开支达4798万元、2004年达1112万元。这是模范的不顾效益、铺张投资的手脚。其结果是，公司被银行停贷、主买卖务平息，公司沦为*ST一族。

　　至于对表投资，更应慎之又慎。正在本年上半年功绩预亏和预警，乃至预增的上市公司中，咱们都能找到因计提对表投资的减值打算而影响上半年功绩的实例。某IT类上市公司，因为坐蓐策划景遇好转，上半年向来是有期望扭亏为盈的，公司还于4月底宣布了预盈布告，但由于其投资参股的两家证券公司都产生了资产“缩水”，公司不得不按干系划定计提永久投资减值打算，使得公司上半年扭亏为盈的期望化为泡影。某钢铁类绩优上市公司，固然其上半年功绩同比增幅凌驾50%，但重假如钢材价值高位运转与税收优惠计谋孝敬的。该公司投资2亿元参股的一家证券公司被禁锢部分合上，尽量截至2004年底已累计计提永久投资减值打算6734万元，但赢余的1.3亿余元投资仍大概再次计提减值，对功绩爆发负面影响。

　　综上所述，怎么正在“丰收之年”执掌好公司的现金流，做到有张有弛、张弛有度，把每一分钱都花正在最有用益、最急需的项目上，确保连续太平强壮发达，是摆正在上市公司眼前的一大课题。