前海期货：国内籽棉收购价节节下滑

　　清单启动消灭顺序。利好涌现，但棉花盘面回声中等，交易摩擦对棉花行情的边际影响渐渐削弱，基础面将逐步主导棉花代价。国际方面，10月USDA预估通知显示环球棉花基础面偏弱；国内方面，新棉产量虽下调，但籽棉收购价节节下滑。同时，9月纺织打扮

　　10月美国农业部通知显示，2019/2020年度环球棉花产量下调13万包，巴西、巴基斯坦、澳大利亚和美国的减产凌驾了印度的增产。环球消费量环比调减13万包，进口量调减30万包，中国和越南进口减量凌驾巴基斯坦和土耳其进口增量。澳大利亚和巴西出口也调减。环球期末库存估计为8370万包，环比基础持平，同比增补300万包。

　　2019/2020年度美国棉花产量和期末库存环比幼幅下调，产量为2170万包，环比调减不到1%。美国国内消费量和出口量没有变动，期末库存下调20万包，为700万包；库存消费比为36%，高于上年度的27%。2019/2020年度美国陆地棉的农场均价为58美分/磅，环比持平，同比下跌12.5美分/磅。总体来看，本月美国供需数据和上月比拟基础没有变动。

　　2019年9月，中国棉花协会棉农分会对内地12个省市和新疆共2390个定点庄家，实行了棉花采摘与交售进度及产量预测的侦察。依照被侦察棉农植棉面积加权均匀揣度，估计寰宇棉花总产量590.57万吨，同比降低3.35%；单产同比降低1.61%，比上期降低3.05%。产量降低的紧要来历是，受前期晦气气候影响，新疆棉花发育呆笨，采摘、交售进度慢于昨年；内地气候适宜棉花裂铃吐絮、采摘及晾晒，但因棉花代价偏低，劳动力较少，采摘及交售的踊跃性不高，进度慢于昨年同期。截至9月底，寰宇采摘进度为10.56%，同比降低4.33百分点；交售进度为2.66%，同比降低2.81百分点；均匀交售代价6.16元/公斤，同比降低13.45%。

　　分区域看，新疆棉花苗期孕育迟缓。为煽动棉苗孕育，本地过分应用肥料，酿成实践单铃重不足。估计产量降低503.95万吨，同比降低1.9%，较上期预测裁减18.53万吨；单产同比降2.1%，较上期预测降3.55%。长江流域估计产量36.05万吨，同比降低11.34%，单产同比降2.95%，与上期持平；黄河道域预测产量46.7万吨，同比降低9.84%，单产同比降3.24%，与上期持平。

　　长江流域大一面地域气候晴好，有利于棉花采摘。截至9月30日，该流域采摘进度为64.44%，同比减慢1.22个百分点；交售进度为17.45%，同比减慢8.03个百分点。棉农交售棉花的均匀代价为5.82元/公斤，同比降低8.65%，棉农多持踌躇立场，交售迟缓。

　　黄河道域气候晴好，气温高于往年，有利于棉花吐絮。但收购事业启动迟缓，多地无人收购，棉农交售踊跃性不高。截至9月30日，该流域采摘进度为72.24%，同比减慢5.62个百分点；交售进度为13.54%，同比减慢3.08个百分点。9月底棉农交售棉花的均匀代价为5.89元/公斤，同比降低13.30%。

　　海合总署最新统计数据显示，2019年9月，我国纺织品打扮出口额245.20亿美元，环比裁减4.64%，同比裁减7.85%。此中，纺织品(搜罗纺织纱线%；打扮(搜罗打扮及一稔附件)出口额147.55亿美元，同比裁减7.83%。

　　2019年1—9月，我国纺织品打扮累计出口额1774.40亿美元，同比降低1.99%。此中，纺织品累计出口额891.585美元，同比降低0.09%；打扮累计出口额1127.947亿美元，同比降低4.74%。

　　综上所述，环球棉花供应宽松。国内贸易库存高企，籽棉收购代价同比大幅下滑，下游纺织打扮出口受阻。纺企虽进入古板旺季，但因为纺织大情况疲软，终端存量较大，订单量较昨年萎缩显着，体现旺季不旺态势。从技巧角度看，郑棉反弹乏力，倡导逢高短空。