工业机械齿轮箱（机械设备推荐工程机械）

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1. 行业评级与重点公司推荐： ，我来为大家科普一下关于工业机械齿轮箱?下面希望有你要的答案，我们一起来看看吧!

工业机械齿轮箱

1. 行业评级与重点公司推荐：

当前时点选择顺序（按复苏程度和时间）工程机械（挖机）、橡胶机械、集装箱、轨交、油服。重点推荐标的、软控股份、中集集团、中国中车、杰瑞股份、大族激光、豪迈科技。

2. 主要逻辑和理由：

1） 行业长期与短期逻辑：

我们从去年底年度策略和周报连续提升17年选择周期和白马成长，我们再次重申上半年偏周期，下半年偏白马观点。

2） 重点公司推荐理由：

工程机械依然首推三一：1月挖机数据延续，上半年数据无忧。2017年1月挖机销量4548台，同比增长54％，符合预期。我们认为上半年这一水平增速将维持。三一销量1017台，同比增速72％，市场占有率提升至22％。柳工313台，同比增长84％，徐工491台，同比增长140％。

轨交首推中车：直接受益于17年机车车辆投资触底反弹，中车的铁路设备板块业绩预计大幅好转。2016年，受铁总换帅、2016/2017年大铁新通车里程偏低影响，中车动车、机车订单量偏低。2016年底开始，动车、机车招标全面恢复，受益于货运需求反弹、城际铁路接棒、高铁动车加密三条主线共同作用，预计2017年将成为大铁车辆采购大年。2017年，机车首次招标金额近120亿元，且电务系统招标套数超过机车招标数，预计年内机车招标仍有空间。17年年初货车首次招标即接近过去十年高峰。动车组受益于招标恢复、标动推广以及高铁提速，17年动车组有望成为招标大年。总体来看，受益于大铁的机车车辆投资触底反弹，2017年中车的铁路设备板块收入将触底反弹。

“一带一路”言行合一，中车中车领军高铁出海。“一带一路”国内部分建设风生水起，新疆铁路网加密利好，东北、南方铁路对外通道全面打通，陆上丝绸之路高铁建设初见成效，动车、机车需求持续旺盛。国际上，“高铁外交”带动“高铁出海”，中铁国际顺势成立，我国正与俄罗斯、美国、巴西、泰国等28个国家洽谈高铁项目，已与30多个国家和地区建立合作，随着中标动车组的获准生产，我国高铁在世界上的领先地位得以进一步巩固，中国高铁标准化、低成本、高效率的优势更加明显，海外市场将成中车轨交设备新的需求增长点。

城轨建设热度持续，财政投资、PPP模式聚力并驱，城轨车辆高需求可期。预期城轨建设将维持高热度，城轨车辆需求将维持高位。PPP模式不断升温，有效解决地方财政财力不足的问题，对城轨投建促进作用显著，从经济上保证了城轨建设需求得到充分释放，预计中国中车的城轨板块将持续受益。

油服首推杰瑞：OPEC减产执行率达到86％。减产执行力强，油价上涨可期。进入2月，市场对减产执行情况持相对乐观的预期。此次IEA的数据表明OPEC减产协议执行不错，且比此前市场预期情况还要略好一些。我们和石化组交流预计油价有望继续上行。油服板块将在油价65左右基本面彻底反转，我们依然建议首选杰瑞股份：周期启动弹性最大，在上一波景气表现优异。2017年重点期待北美市场、EPC工程、油服减亏。

其他：

周期反转 成长属性：软控股份。

成长白马：大族激光、豪迈科技。

3.近期或下月关注的主要问题：

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